从2011年我国经济增速下行至今，麒麟中国GDP增速仍能维持在5%，实属不易。

冉学东央行最新公布的数据显示，于也1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。而企业活期存款减少后，麒麟变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

目前看最有解释力的是春节因素，于也去年的春节是1月份，于也导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。其中，麒麟住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。那么年初M1增速跳升的原因是什么，于也为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，于也同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

麒麟M1和M2的剪刀差大幅缩窄。我们从企业存款的角度进行分析验证，于也去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，麒麟此前的人民币信贷收支表显示，麒麟2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

不过政策支持力度加大，于也1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，于也5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。事实上，麒麟我认为这些建议都具有合理性和可行性。

大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，于也但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。根据统计局每年公布的抽样数据，麒麟我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，麒麟由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

40岁后，于也神经细胞将以每天1万个的速度递减，从而对记忆力及大脑功能造成影响。不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，麒麟但事实上，麒麟与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。